中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)
China Electronic Components Association
庫(kù)存壓力釋放、下游需求增加乃至國(guó)產(chǎn)替代，都為電子元件行業(yè)在2季度確認(rèn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)提供了有力支撐。但這些因素在下半年是否仍然存在，亦將決定著電子元件行業(yè)能否繼續(xù)當(dāng)前的景氣行情。相關(guān)分析指出，今年手機(jī)出貨量可能低于預(yù)期，作為需求“大戶”，電子元件廠商的出貨可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，行業(yè)“下半場(chǎng)”的走勢(shì)，仍存在諸多不確定因素。
Q2確認(rèn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)
“說(shuō)實(shí)話，漲過(guò)兩輪，主要是上游提價(jià)了，我們也要考慮成本，”深圳一位電子元件經(jīng)銷商在接受記者采訪時(shí)透露，“公司是3月開(kāi)始復(fù)工的，一些復(fù)工比較早的大客戶其實(shí)早就在催了，一方面是產(chǎn)線正常運(yùn)轉(zhuǎn)后，需要原材料，另一方面則是因?yàn)樗麄兣潞竺嬖贊q價(jià)，需要多備一些貨。”
他表示，總體來(lái)看，上半年行情不錯(cuò)，大部分產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升，下游需求比較大?！捌鋵?shí)成本就在那里，提價(jià)當(dāng)然會(huì)提高利潤(rùn)空間，具體增長(zhǎng)了多少不好說(shuō)，但比我們預(yù)期中肯定是好很多。”
在A股電子元件行業(yè)，三環(huán)集團(tuán)率先披露了上半年業(yè)績(jī)。公司預(yù)計(jì)，今年前6個(gè)月的凈利潤(rùn)將達(dá)到5.16-5.86萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)10%-25%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，三環(huán)集團(tuán)在公告中表示，主要是因?yàn)閺?fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快以及5G建設(shè)拉動(dòng)市場(chǎng)需求，公司主要產(chǎn)品訂單充足，電子元件及材料、半導(dǎo)體部件產(chǎn)品銷售相應(yīng)增長(zhǎng)，當(dāng)期利潤(rùn)增加。公司方面在接受記者采訪時(shí)則表示，上半年，尤其是二季度以來(lái)，下游需求較旺，價(jià)格也未出現(xiàn)較大波動(dòng)，對(duì)業(yè)績(jī)上行構(gòu)成良好支撐。
被動(dòng)式電子元件龍頭風(fēng)華高科亦對(duì)記者表示，上半年總體上“價(jià)格平穩(wěn)、需求旺盛”。風(fēng)華高科產(chǎn)品以電阻、電容等被動(dòng)式電子元件為主，MLCC則是其最核心的產(chǎn)品。以財(cái)聯(lián)社記者長(zhǎng)期跟蹤的情況來(lái)看，MLCC在上半年經(jīng)歷過(guò)不只1次的提價(jià)，其價(jià)格整體上處于上行趨勢(shì)。
電感器的代表性廠商順絡(luò)電子則對(duì)記者表示，暫時(shí)不便對(duì)上半年業(yè)績(jī)作出預(yù)判。但一位電子元件從業(yè)人士則稱，“整體上，電阻、電容、電感的市場(chǎng)行情是有一致性的，順絡(luò)電子的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，在下游需求旺盛的情況下，業(yè)績(jī)理應(yīng)不會(huì)差?！?br/>
在經(jīng)歷了2018年、2019年的低迷行情后，電子元件行業(yè)的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)有望在2季度得以確認(rèn)。
多家券商研報(bào)指出，今年上半年，電子元件整體價(jià)格水平較2019年四季度有一定幅度的提升。疫情期間，測(cè)溫設(shè)備，以及筆記本電腦、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)火爆，下游客戶對(duì)電子元件的需求旺盛，有力拉動(dòng)行業(yè)走出低谷，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。
現(xiàn)貨元器件交易平臺(tái)立創(chuàng)商城副總經(jīng)理吳波則對(duì)記者表示，備貨恐慌情緒、之前累積的訂單陸續(xù)交付以及中國(guó)市場(chǎng)本身支撐，是促成電子元件行業(yè)上半年良好業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。
上述從業(yè)人士則指出，頭部廠商有較大的定價(jià)權(quán)，如在MLCC領(lǐng)域，風(fēng)華高科是為數(shù)不多的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的本土廠商。而疫情期間，海外供應(yīng)受阻，在下游廠商尋找國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程中，頭部公司的業(yè)績(jī)亦會(huì)因此受益。
“下半場(chǎng)”行情仍不確定
在展望下半年的行情時(shí)，三環(huán)集團(tuán)、風(fēng)華高科等公司均給出了積極的預(yù)期。
三環(huán)集團(tuán)方面表示，從618各類產(chǎn)品成交火爆的情況看，消費(fèi)已經(jīng)走出疫情的籠罩。由此可見(jiàn)，下半年還會(huì)持續(xù)需求旺盛的局面，而價(jià)格亦會(huì)保持穩(wěn)定。風(fēng)華高科則對(duì)記者透露，依據(jù)公司評(píng)估，下半年主要產(chǎn)品價(jià)格依然會(huì)保持穩(wěn)定，在MLCC方面，公司在下半年還將繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能。
吳波則認(rèn)為，“不確定因素很多，下半年行情可能會(huì)受到一些影響?！?br/>
“具體問(wèn)題要具體分析，”前述從業(yè)人士表示：“電子元件的價(jià)格波動(dòng)本就十分頻繁，尤其是個(gè)別元件，如MLCC，因?yàn)樾袠I(yè)高度集中，往往定價(jià)權(quán)并不掌握在本土廠商手中?！彼赋?，某些頭部廠商在定價(jià)上有很大的“隨意性”，但市場(chǎng)又只能跟隨，這也是下半年行業(yè)走勢(shì)的不確定因素。
手機(jī)出貨量低于預(yù)期，也將對(duì)上游出貨帶來(lái)結(jié)構(gòu)性影響。信通院發(fā)布的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)行分析報(bào)告顯示，今年一季度，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量4895.3 萬(wàn)部，同比下降36.4%。雖然市場(chǎng)有所復(fù)蘇，但1-5 月國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量累計(jì)只有1.24 億部，依然較去年同期下降18.0%。
但截至目前，手機(jī)依然是MLCC最大的應(yīng)用領(lǐng)域，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有超過(guò)30%的MLCC是供應(yīng)給手機(jī)。此外，多家手機(jī)廠商“砍單”，亦會(huì)波及到上游。風(fēng)華高科和三環(huán)集團(tuán)均有較大比例的MLCC業(yè)務(wù)，若手機(jī)產(chǎn)量萎縮，其MLCC業(yè)務(wù)亦會(huì)感受到壓力。
電感器亦是如此。順絡(luò)電子電感器產(chǎn)品的核心應(yīng)用亦是手機(jī)，平安證券研報(bào)指出，隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期和近幾年市場(chǎng)增速放緩，如果手機(jī)銷量增速顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，則將給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。
上述從業(yè)人士則認(rèn)為，由于上半年下游出于市場(chǎng)恐慌集中備貨，提前消化了部分需求，這一因素能否繼續(xù)支撐行情，現(xiàn)在尚未可知。但無(wú)論是從海外疫情的短期因素來(lái)看，還是從國(guó)產(chǎn)替代的長(zhǎng)期進(jìn)程來(lái)看，本土電子元件應(yīng)該正步入長(zhǎng)期的上行周期。
